フィッシャーの「超」成長株投資を分析
フィリップフィッシャーの成長株投資をひととおり学ぶために、『フィッシャーの「超」成長株投資』を分析したいと思います。しかしフィッシャーはバリュー投資家ではないのでくれぐれも注意いただきたい。バフェットを理解するための踏み台にしましょう（笑）。実際に実績を残した優れた投資家ですけどね。
バフェットの師匠
バフェットは、8割がグレアムで2割がフィッシャーに影響を受けた、と言っています。かなり前のことなので、今はこの割合はフィッシャーの方に大きくずれている、というのが多くの評論家達の結論となっています。バフェットは本書の初版を読んだ後に、実際にフィッシャーの元へと会いに行っています。そこでの対話がバフェットをより高みへと昇らせたのでしょう。
フィッシャーは2004年に96歳で生涯を閉じています。それまでにいくつかの、株価が100倍以上になった銘柄への集中投資を行っていました。長期投資家は長生きもしないといけませんね。ちなみにウォーレンバフェットは1930年生まれです。
フィリップ・フィッシャーは純血の成長株（グロース株）投資家です。10年で10倍になる株を数十年保有するのが彼の投資手法です。バフェットの永久保有はここからきています。
グロース株投資の問題点
さて、ここで注意したい点があります。グロース株と思っていたものが、実はたいした成長を遂げなかった場合、その結果は悲惨なものとなります。
長い時間と多大なお金を失うはめにもなりません。そもそも高いPERや、高い期待成長率をもとにした投資が『たいてい』うまくいかないことは、グレアムが証明してくれています。
したがって私のような平凡な投資家は『たいてい』うまくいかないことになります。ん？あなたのように優秀ならうまくいくかもしれませんね！大いに結構です！成長株投資に励んでください！（…そして泣きながらもう1度戻ってくるのです。）
しかし、少額を成長銘柄に振り分けることはできますし、なにより理論を知っておくことは大きな強みになるはずです。
…バフェット投資をものにするためにも。実はフィッシャーの理論に消費者独占型企業という考え方が当てはまると、面白いほど不確定要素が消えてなくなるのです。
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