キャッシュフロー計算書（C/S）とは、損益計算書（P/L）、貸借対照表（B/S）に次ぐ、企業の実態を表す3つめの財務諸表です。

キャッシュフロー計算書のもつ意味と読み方を、初めての人にもわかるようにやさしく解説します。

キャッシュフローとはお金の流れ

キャッシュフローとは単純にお金の流れ（動き）のことです。企業にとってはお金は血液のようなもので、とりあえず流れてさえいれば死なずにすみます。

企業は2回目の不渡りを出すと事実上の倒産をしたといわれます。これは手形や小切手を2回目も支払えなくなると、銀行から相手をしてもらえなくなり銀行取引が出来なくなるためです。

手形や小切手の支払いをするにはキャッシュ（現金および現金同等物）が必要です。このキャッシュは貯金であれ借金であれ、とりあえず手元にあれば支払うことが出来ます。万年赤字の自転車操業でも、それがまわっている間は支払いが可能なので、不渡りを出さずに済みます。

ところが利益が出ていたとしても、未収金（つけ）の回収が間に合わなくなった場合などは、支払いが出来ずに不渡りを出してしまいます。黒字倒産というものですね。

レストランで食事をしたとき、家にお金が置いてあっても手元になければ無銭飲食で捕まります。人のお金でも、とりあえず支払えば（無銭飲食では）捕まりません。

キャッシュフローは操作が出来ない

損益計算書は利益の水増しなどが可能で、しばしば粉飾決算に用いられます。ところがキャッシュフローを操作することは出来ませんので、キャッシュフロー計算書に注目することで企業の異常を判断することが出来ます。

また後述しますが、それぞれのキャッシュフローを見ることにより、企業の現状を知ることが出来ます。これがキャッシュフロー計算書分析の目的でもあります。

3つの表示

キャッシュフローには以下の3種類があります。

• 営業キャッシュフロー

企業が営業取引によって生じたキャッシュの増減です。営業取引で得たキャッシュから、仕入れの支払いのキャッシュをひき、支払い・受け取り利息を加減します。企業の本業のキャッシュフローといえます。

• 投資キャッシュフロー

投資活動により増減したキャッシュフローのことで、具体的には建物や工場、機械設備などの固定資産の増減です。投資が増えるとプラスになるイメージがありますが、固定資産を買うとキャッシュは減るので、マイナスになる点にご注意を。

• 財務キャッシュフロー

かっこよく言うとファイナンスにより増減したキャッシュフローです。銀行の借り入れ、返済、株主への配当金の支払い、増資による資金調達などで増減します。

キャッシュフローによる企業状態

各キャッシュフローの状態により、企業活動の状態を分析することが出来ます。以下の表は基本的な分析の仕方です。

各キャッシュフローの状態			企業活動の状態
営業CF	投資CF	財務CF	本業の状態	その他の活動の状態
＋	＋	＋	本業順調	近々、設備･事業投資等の可能性あり
＋	＋	－	本業順調	固定資産、有価証券等の売却により借入金等の返済を行い、財務体質を改善
＋	－	＋	本業順調	借入金等で、順調に設備投資
＋	－	－	本業順調	設備投資は、営業キャッシュフロー範囲内、さらに余剰資金で借入金を返済、財務体質を改善
－	＋	＋	本業不振	過剰有価証券、固定資産の売却、借入金の増加で資金不足を調達
－	＋	－	本業不振	過剰有価証券、固定資産の売却により、借入金を返済、総資産圧縮
－	－	＋	本業不振	借入金等の増加により、新たな事業投資等で本業復活を検討
－	－	－	本業不振	資金不足の中で、設備投資と借入金返済が同時に行われ、資金圧迫状態

（出所）IRマガジン（野村IR）

企業が増収増益基調で拡大しているときは、上から三段目の＋－＋の状態になります。投資キャッシュフローはくれぐれもご注意を。

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